Aave V3：超额抵押模型，PYUSD 借款 APY 与利用率挂钩。借入方可用 ETH、USDC、wBTC 等高质量资产抵押。
Maple Finance、Clearpool：机构信贷型协议，面向白名单借款方，PYUSD 存款人享受较高但带承诺期的 APY。
Morpho Blue：基于点对点匹配的模块化借贷，单独的 PYUSD 池有专门的 Oracle 与清算参数。
Curve LlamaLend：把 LP 头寸作为抵押品借出 PYUSD，适合做市商优化资本效率。
利率与清算机制
抵押率（LTV）和清算阈值（LT）是借贷协议的两个核心参数：
- LTV 决定可借多少；
- LT 决定何时清算。